焦煤事故扰动 煤价上行空间彻底打开
最新机构研报显示，甘其毛都口岸今年进口量已超2300万吨，全年目标提升至4500万吨，其中主焦煤占比约25%，长协进口维持2000多万吨规模。研报认为，当前监管库存同比微降，那达慕大会短期影响有限，整体进口结构正向1/3焦煤和动力煤倾斜。
核心变化来自山西长治事故。研报指出，该区域是喷吹煤、贫瘦煤主产地，山西焦煤产量占全国近半，此次事故将显著收紧全国焦煤供给，供需矛盾有望骤然尖锐，焦煤价格向上弹性彻底打开。机构进一步判断，焦炭第八轮提涨概率高，焦化厂利润修复将带动上游煤价持续上行。
从股市影响看，煤价上涨直接传导至煤企盈利。研报推荐重点关注平煤股份、淮北矿业、潞安环能、盘江股份、山西焦煤，这些公司焦煤资源占比高，价格弹性更大，业绩改善预期最强。同时，兖矿能源因海外布局、煤化工占比较高且销售以现货为主，有望充分受益动力煤上行趋势。新集能源则可能迎来煤价超预期与电价触底的双重利好，业绩和估值有望双击。
此外，煤化工板块也获明显增厚。美伊冲突后油气价格上涨带动甲醇、丙烯等合约大涨超40%，国内煤化工企业盈利空间扩大，广汇能源、中煤能源、中国旭阳集团等煤化工占比较高的公司优势突出。海外布局企业如力量发展、兖煤澳大利亚、中国秦发，也将在海外销售中获得更多定价权。
整体来看，本轮煤炭行情由供给端事故驱动，叠加进口节奏和下游需求支撑，煤价中枢上移趋势较为明确。相关优质公司不仅业绩有支撑，估值也具备修复空间，值得重点跟踪
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核心变化来自山西长治事故。研报指出，该区域是喷吹煤、贫瘦煤主产地，山西焦煤产量占全国近半，此次事故将显著收紧全国焦煤供给，供需矛盾有望骤然尖锐，焦煤价格向上弹性彻底打开。机构进一步判断，焦炭第八轮提涨概率高，焦化厂利润修复将带动上游煤价持续上行。
从股市影响看，煤价上涨直接传导至煤企盈利。研报推荐重点关注平煤股份、淮北矿业、潞安环能、盘江股份、山西焦煤，这些公司焦煤资源占比高，价格弹性更大，业绩改善预期最强。同时，兖矿能源因海外布局、煤化工占比较高且销售以现货为主，有望充分受益动力煤上行趋势。新集能源则可能迎来煤价超预期与电价触底的双重利好，业绩和估值有望双击。
此外，煤化工板块也获明显增厚。美伊冲突后油气价格上涨带动甲醇、丙烯等合约大涨超40%，国内煤化工企业盈利空间扩大，广汇能源、中煤能源、中国旭阳集团等煤化工占比较高的公司优势突出。海外布局企业如力量发展、兖煤澳大利亚、中国秦发，也将在海外销售中获得更多定价权。
整体来看，本轮煤炭行情由供给端事故驱动，叠加进口节奏和下游需求支撑，煤价中枢上移趋势较为明确。相关优质公司不仅业绩有支撑，估值也具备修复空间，值得重点跟踪
